原油：以伊短暂交火后停战
研究员：赵若晨
期货从业证号：F03151390
投资咨询从业证号：Z0023496
【市场回顾】
WTI原油期货上涨0.84%，报91.3美元/桶；布伦特原油期货上涨1.25%，报94.25美元/桶；NYMEX汽油期货上涨0.81%，报3.0706美元/加仑；NYMEX柴油期货上涨0.35%，报3.5999美元/加仑；NYMEX天然气期货下跌2.54%，报3.147美元/百万英热单位。
【相关资讯】
1.伊朗和以色列同意暂停交火，特朗普寻求避免局势升级，但强调在和平协议达成前将继续维持对伊朗港口的封锁。以色列回绝伊朗关于不要攻击黎巴嫩的警告；
2.也门胡塞武装在伊朗停止袭击前表示，将在红海对以色列船只实施全面禁令；
3.美国总统唐纳德·特朗普早些时候在其Truth Social平台发文称，两国都希望达成立即停火协议。他补充说，和平协议可能会因无知或愚蠢而受阻。
【逻辑分析】
周一国际油价仍跟随地缘变化而变化，随着伊朗宣布结束对以色列的军事行动，油价快速回落。本次事件中，美国持续降温局势，能看出想达成协议的意愿。目前地缘端不确定性加强，Brent预计在92～97美元/桶。
1.单边：震荡偏弱。
2.套利：观望。
3.期权：滚动卖call/put。
沥青：去库延续，现货价格稳步上行
研究员：吴晓蓉
期货从业证号：F03108405
投资咨询从业证号：Z0021537
【外盘情况】
6月8日夜盘，BU2607收4611点（+0.57%），BU2609夜盘收4475点（+0.81%）。
现货市场，6月8日山东主流成交价上涨45至4550-4600元/吨。华东地区主流成交价上涨25至4750-4920元/吨。华南地区主流成交价上涨65至4750-4800元/吨。
【重要资讯】
百川数据，山东市场，原油以及沥青期货盘面价格上涨，市场看涨情绪升温，中下游用户积极采购，利好炼厂出货，多数地炼沥青价格调整至4500元/吨以上，贸易商出货价格同步走高，带动市场主流成交重心上移。短期看，成本端支撑坚挺，且炼厂资源供应水平偏低，沥青价格易涨难跌。长三角市场，原油及沥青期货价格上涨，今日镇江库报价上调30至4680-4700元/吨，南京库部分高价资源价格坚挺4780元/吨左右。部分刚需项目带动社会库存消耗，考虑到主营炼厂继续停产，资源紧张，沥青价格仍有上涨可能。华南市场，油价及期货盘面价格上涨，叠加华南地区资源不断收紧，利好当地贸易商推涨沥青价格，佛山库出库价上涨至4750-4800元/吨，钦州库出库价上涨至4800-4850元/吨，价格上涨速度较快，部分贸易商观望情绪加重，短期，资源流通紧缺将继续支撑当地价格小幅上涨。。
【逻辑分析】
美伊局势变幻，美伊和平谈判前景的不确定性增强。山东、长三角、华南地区区内天气好转，利好需求释放，社会库存继续去库。供应端持续收缩，沥青炼厂整体开始继续稳定下行，炼厂库存持续下行，原料短缺产量收缩成数据现实，6月沥青排产继续环比下行。关注市场各炼厂出货报价及排产更新情况。关注后期旺季需求释放节奏。
【策略建议】
1.单边：偏强震荡。
2.套利：BU-LU多单止盈，BU9-12正套关注回调布多机会。
3.期权：观望。
燃料油
燃料油：燃料油近端缺口现实仍存
研究员：吴晓蓉
期货从业证号：F03108405
投资咨询从业证号：Z0021537
【市场回顾】
FU09合约夜盘收3828（-1.87%），LU07合约夜盘收4727（-2.01%）
6月8日，新加坡纸货市场，高硫Jun/Jul月差38.1至34.4美金/吨，低硫Jun/Jul月差49.2至47.8美金/吨。
【相关资讯】
1.台湾CPC招标出售低硫燃料油LSFO，4万吨，6月末装载。
2.马来西亚PRefChem招标出售Atmospheric Residue，50万桶，6月15至16日装载。
3.新加坡现货窗口，6月8日，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
【逻辑分析】
美伊局势变幻，美伊和平谈判前景的不确定性增强。燃料油五六月供应紧缩显示仍存。俄罗斯炼厂及港口受袭持续，燃料产能及出口下行。中东近端供应缺口已成现实，关注后续海峡通航及具体物流现实出口恢复速度。低硫燃料油原料分流，汽油旺季来临，高裂解利润分流低硫组分，西方分流东方低硫组分。同时中东重质原油缺口背景下，南苏丹低硫重质油分流往炼厂进料而非低硫燃油调和池。需求端，高硫燃料油发电需求开始释放，沙特高硫进口需求高企，埃及高硫燃油发电需求仍有预期。船燃需求关注海上航线恢复及航运活动回升速度，近端暂无具体驱动。
【交易策略】
1.单边：观望。
2.套利：FU9-1回调布多。
3.期权：观望。
天然气
天然气：地缘情绪主导市场走势
研究员：吴晓蓉
期货从业证号：F03108405
投资咨询从业证号：Z0021537
【市场回顾】
Nymex HH 2607合约结于3.147美元/MMBTU（-2.54%），HH 2608合约结于3.196美元/MMBTU（-2.26%）；JKM2607结算价18.895美元/MMBTU（+0.64%），JKM2608结算价18.905美元/MMBTU（+3.48%）；ICE TTF 2607合约结于49.826欧元/MWh（+2.74%）；
【重要资讯】
气候预测（冷暖预期均对比过去10年同期平均气温水平）：
中国气候预测：华北地区未来1-14日明显偏冷，15-30日接近往年同期平均；华东地区预计未来1-14日偏冷，15-30日偏暖；华南地区预计未来1-7日明显偏冷，8-30日偏冷。
日韩气候模型预测：日本预计未来1-14日明显偏冷，15-30日接近往年同期平均；韩国预计未来1-7日偏冷，8-30日接近往年同期平均。
美国气候模型预测：美国总体未来1-7日预计气温偏暖，8-14日偏冷，15-30日接近常年平均水平。
欧洲气候模型预测：西北欧预计未来1-7日明显偏冷，8-30日接近常年平均水平；中欧预计未来1-30日明显偏冷；北欧预计未来1-30日偏冷；法国、德国、意大利未来一周风力预计明显偏弱，英国风力预计明显偏强；未来8-14日德国、意大利、法国、英国风力偏弱。
【逻辑分析】
国际LNG：地缘局势再度转紧，6月达成和平协议概率可能性大大下滑，预计卡塔尔停产继续。短期市场仍旧随地缘情绪波动为主，大趋势仍然向上。夏季即将来临，6月开始原先由于高价观望为主的买家们将逐步开始加快采购节奏以满足夏季制冷发电需求，厄尔尼诺天气下，亚洲高温预期较强，淡季即将结束，价格走出加速上涨行情的概率增加，TTF多单继续持有。战争突然结束导致价格大幅下跌的风险仍旧不可忽视，多单配置期权组合，卖出看涨期权，买入看跌期权做保护;卖出深度虚值看跌期权的仓位长期持有直到战争结束。
美国HH：需求处于常规淡季，日前干气产量由于需求疲软持续下滑，出口端依旧未回归，库存连续两周补库远低于预期，目前处于供需库均低迷的状态，短期美国天然气市场整体仍旧偏宽松看待，HH近期反弹幅度较大，基本面仍旧偏弱，HH7月合约空单继续持有。
【交易策略】
1.单边：TTF多单持有（保护配置：卖出看涨期权，买入看跌期权），卖出HH 2607。
2.套利：观望。
3.期权：卖出TTF深度虚值看跌期权长期持有直至战争结束。
LPG：PDH开工持续恢复
研究员：赵若晨
期货从业证号：F03151390
投资咨询从业证号：Z0023496
【市场回顾】
1.期货市场：昨日PG主力合约2607收于5975（+340/+6.03%）元/吨，夜盘收于5721（-64/-1.11%）元/吨。
2.现货市场：今日液化气市场延续窄幅整理趋势，涨跌互现，其中东北地区涨幅最大，为1.09%；华中地区跌幅最大，为0.16%。
【相关资讯】
1.海南炼厂：自7月1日启动全厂检修，检修周期为2个月。
2.湛江东兴：计划于6月初检修，具体计划待定。
3.广州石化：计划6月初对部分装置进行为期半个月检修，届时液化气产量将下降，具体计划待定。
4.武汉石化乙烯装置计划于6月4日检修，为期一月，目前已停收饱和气，区内各炼厂供应略有增高。
5.上游装置中，华南一家炼厂检修，醚后供应减少。下游深加工装置中，山东一套烷基化装置恢复，烯烃碳四需求增加；华东一套PDH装置开工，陆续提负中。
6.中金石化于2026年5月29日全厂陆续停工检修，预计检修30-45天，损失量1000吨/日，开工时间待定。
7.湛江东兴，隶属于中石化，计划于2026年6月5日至10日期间进入全厂检修，检修时长预计为2个月。正常情况下，该厂主要以醚后碳四外放为主，日产量约700吨。随着全厂检修启动，醚后碳四将暂停生产。
【逻辑分析】
目前美伊局势不确定性增加，液化气盘面走势仍跟随地缘波动。基本面来看，国产供应和进口资源都有小幅回升导致港口累库，燃烧需求弱，化工需求中PDH开工止跌反弹，但C4深加工需求下滑，预计PDH开工后期仍有小幅增长。
1.单边：震荡偏弱。
2.套利：观望。
3.期权：短线卖Call/Put。
PX、PTA
PX、PTA：TA个别装置计划外减产，维持去库格局
研究员：温健翔
期货从业证号：F03118724
投资咨询从业证号：Z0022792
【市场回顾】
1.期货市场：昨日PX2607期货主力合约收于9002（+226/+2.58%），夜盘收8962（-76/-0.84%），TA2609期货主力合约收于6466（+176/+2.80%），夜盘收于6422（-44/-0.68%）。
2.现货方面：目前7月MOPJ在770美元/吨。PX价格收涨，实货7月无商谈，8月在1162/1174商谈，均无成交。目前纸货7月在1151/1154商谈，9月在1129/1137商谈，换月7/8在+9，8/9在+9，7/9在+19有买盘报价。PTA市场商谈氛围一般，现货基差偏强，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘。个别主流供应商出货6月货源。6月华东货在09+200~230附近商谈，价格商谈区间在6470~6680。主流现货基差在09+212。
【重要资讯】
1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在120%左右。涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销91%。
2.据CCF统计，PX开工率在76%，环比下降4%，亚洲PX开工在64.1%，环比下降1.6%，pta开工在66.7%，环比上升5.7%。
【逻辑分析】
目前上游聚酯原料供需双弱，聚酯负荷连周下降。6月来看，TA供应延续减量，新凤鸣、恒力大连减产规模将不低于5月水平，逸盛海南进一步加大减产力度，去库力度较大，供需区域分化，TA加工差走扩。目前大陆地区聚酯负荷季节性处在近五年来低位，下游聚酯工厂减产幅度增大对产业链形成负反馈，江浙终端织机、加弹也位于同期偏低水平，下游需求低迷，订单整体清淡，终端刚需备货，产业心态较为谨慎。伊朗打击以空军基地，随后宣布结束军事行动，特朗普施压内塔尼亚胡停止扩大对伊打击。近期地缘局势不确定性增强，短期跟随成本端波动。
【交易策略】
1.单边：伊朗打击以空军基地，随后宣布结束军事行动，特朗普施压内塔尼亚胡停止扩大对伊打击。近期地缘局势不确定性增强，短期跟随成本端波动。
2.套利：逢高空PTA加工差。
3.期权：观望。
乙二醇：煤制乙二醇负荷高位，油制中性偏高
研究员：温健翔
期货从业证号：F03118724
投资咨询从业证号：Z0022792
【市场回顾】
1.期货市场：昨日EG2609期货主力合约收于4648（+143/+3.17%），夜盘收于4589（-59/-1.27%）。
2.现货方面：目前本周现货基差在09合约升水100-105元/吨附近，商谈4745-4750元/吨，上午几单09合约升水105元/吨附近成交。下周现货商谈在09合约升水111-114元/吨附近。7月下期货基差在09合约升水142-143元/吨附近，商谈4787-4788元/吨，下午几单09合约升水142元/吨附近成交。
【相关资讯】
1. 据CCF统计，昨日江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在120%左右。涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销91%。
2. 据CCF统计，华东部分主港地区MEG港口库存约在67.2万吨附近，环比上期下降0.6万吨。上海、常熟及南通5.9万吨，较上期下降1万吨；张家港32.3万吨附近，较上期下降0.2万吨，6月1日至6月7日某主流库日均发货约4700吨附近；太仓20.6万吨，较上期上升1.1万吨，两主流库日均发货约在3300-3400吨左右；江阴及常州8.4万吨，较上期下降0.5万吨。
【逻辑分析】
国内油制乙二醇开工率历史中值上下，中石化武汉、海南炼化、远东联、五月末六月初重启，随着乙烯、石脑油价格回落，部分油制乙二醇效益回升，油制负荷回升且合成气制负荷上升至高点。煤制利润目前较好，因为煤制利润与开工率呈强相关性，进入下半年需要考虑产品效益对企业开工积极性的影响，煤制产能补充国内货源。乙二醇港口库存下降至70万吨水平，北方部分乙二醇货源向江浙地区转移，区域间货源调配港口库存持续去化，进口量相对较低下现货流动性紧张或在未来几个月显现。伊朗打击以空军基地，随后宣布结束军事行动，特朗普施压内塔尼亚胡停止扩大对伊打击。近期地缘局势不确定性增强，短期跟随成本端波动。
【交易策略】
1.单边：伊朗打击以空军基地，随后宣布结束军事行动，特朗普施压内塔尼亚胡停止扩大对伊打击。近期地缘局势不确定性增强，短期跟随成本端波动。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
短纤： 库存偏高订单向上动能较弱
研究员：温健翔
期货从业证号：F03118724
投资咨询从业证号：Z0022792
【市场回顾】
1.期货市场：昨日PF2608期货主力合约收于7958（+208/+2.68%），夜盘收于7858（-98/-1.23%）。
2.现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈7800~8050元/吨出厂，下游按需采购。福建直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈7850~8050元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短优惠缩小，半光1.4D主流商谈7950-8200送到，下游按需采购。
【相关资讯】
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在120%左右。涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销91%。
【逻辑分析】
下游涤纱疲软，库存去化困难。涤丝终端的订单反应也多偏弱，江浙下游加弹、织造历史低位，印染中性水平，纤维淡季订单向上动能较弱，库存偏高，加工差现金流低位，库存高企压力下率先执行减产，6月份短纤工厂暂无新增减产计划，短纤负荷短或已见底。
【交易策略】
1.单边：跟随聚酯原料价格波动。
2.套利：多短纤空瓶片。
3.期权：观望。
瓶片
瓶片：下游开工刚需仍在，加工费高位供应压力逐步显现
研究员：温健翔
期货从业证号：F03118724
投资咨询从业证号：Z0022792
【市场回顾】
1.期货市场：昨日PR2607期货主力合约收于7910（+306/+4.02%），夜盘收于7802（-108/-1.37%）。
2.现货方面：昨日日内聚酯瓶片市场交投气氛一般。市场6-7月订单多成交在8200-8350元/吨出厂不等，局部略低8150-8180元/吨出厂不等，少量略高8400元/吨出厂附近，品牌不同价格略有差异。
【相关资讯】
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价小幅反弹，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至1115-1150美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至1110-1140美元/吨FOB主港不等，局部报价略高或略低，整体视量商谈优惠。
【逻辑分析】
瓶片现货流通性较紧，三房巷工厂整体开工五成附近。建腾龙因原料短缺降负50%运行，逸盛海南维持停车状态。浙江天圣一套年产20万吨聚酯瓶片新装置五月末出产品。国内聚酯瓶片工厂库存整体平均至7天略偏上附近，聚酯瓶片出口订单同比增多软饮料行业开工刚需仍在，外贸订单随海峡通航预期减弱，加工费高位供应压力逐步显现。
【交易策略】
1.单边：跟随聚酯原料价格波动。
2.套利：逢高空瓶片加工费。
3.期权：观望。
BZ、EB：地缘不确定性增强，短期跟随成本端波动
研究员：温健翔
期货从业证号：F03118724
投资咨询从业证号：Z0022792
【市场回顾】
1.期货市场：昨日EG2609期货主力合约收于4648（+143/+3.17%），夜盘收于4589（-59/-1.27%）。
2.现货方面：目前本周现货基差在09合约升水100-105元/吨附近，商谈4745-4750元/吨，上午几单09合约升水105元/吨附近成交。下周现货商谈在09合约升水111-114元/吨附近。7月下期货基差在09合约升水142-143元/吨附近，商谈4787-4788元/吨，下午几单09合约升水142元/吨附近成交。
【相关资讯】
1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在120%左右。涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销91%。
2.据CCF统计，华东部分主港地区MEG港口库存约在67.2万吨附近，环比上期下降0.6万吨。上海、常熟及南通5.9万吨，较上期下降1万吨；张家港32.3万吨附近，较上期下降0.2万吨，6月1日至6月7日某主流库日均发货约4700吨附近；太仓20.6万吨，较上期上升1.1万吨，两主流库日均发货约在3300-3400吨左右；江阴及常州8.4万吨，较上期下降0.5万吨。
【逻辑分析】
国内油制乙二醇开工率历史中值上下，中石化武汉、海南炼化、远东联、五月末六月初重启，随着乙烯、石脑油价格回落，部分油制乙二醇效益回升，油制负荷回升且合成气制负荷上升至高点。煤制利润目前较好，因为煤制利润与开工率呈强相关性，进入下半年需要考虑产品效益对企业开工积极性的影响，煤制产能补充国内货源。乙二醇港口库存下降至70万吨水平，北方部分乙二醇货源向江浙地区转移，区域间货源调配港口库存持续去化，进口量相对较低下现货流动性紧张或在未来几个月显现。伊朗打击以空军基地，随后宣布结束军事行动，特朗普施压内塔尼亚胡停止扩大对伊打击。近期地缘局势不确定性增强，短期跟随成本端波动。
【交易策略】
1.单边：伊朗打击以空军基地，随后宣布结束军事行动，特朗普施压内塔尼亚胡停止扩大对伊打击。近期地缘局势不确定性增强，短期跟随成本端波动。
2.套利：观望。
3.期权：观望。
丙烯：部分检修装置复产或计划开工
研究员：温健翔
期货从业证号：F03118724
投资咨询从业证号：Z0022792
【市场回顾】
1.期货市场：昨日PF2608期货主力合约收于7958（+208/+2.68%），夜盘收于7858（-98/-1.23%）。
2.现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈7800~8050元/吨出厂，下游按需采购。福建直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流商谈7850~8050元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短优惠缩小，半光1.4D主流商谈7950-8200送到，下游按需采购。
【相关资讯】
据CCF统计，昨日江浙涤丝产销局部放量，至下午3点半平均产销估算在120%左右。涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销91%。
【逻辑分析】
下游涤纱疲软，库存去化困难。涤丝终端的订单反应也多偏弱，江浙下游加弹、织造历史低位，印染中性水平，纤维淡季订单向上动能较弱，库存偏高，加工差现金流低位，库存高企压力下率先执行减产，6月份短纤工厂暂无新增减产计划，短纤负荷短或已见底。
【交易策略】
1.单边：跟随聚酯原料价格波动。
2.套利：多短纤空瓶片。
3.期权：观望。
PVC：供应低位，仍旧去库不畅
研究员：周琴
期货从业证号：F3076447
投资咨询从业证号：Z0015943
【市场回顾】
1.国内PVC市场价格下跌，成交欠佳。PVC期货偏弱震荡，基差调整不大，少数略调高，市场点价成交为主，下游采购积极性欠佳。目前PVC库存处于高位，后期开工有恢复预期，宏观氛围欠佳，参与者信心不足。5型电石料，华东主流现汇自提4520 4680元/吨，华南主流现汇自提4690-4750元/吨，河北现汇送到4550-4660元/吨，山东现汇送到4620-4680元/吨。
【重要资讯】
1.周末国内电石价格于低位继续下探，乌海地区主流贸易报价在2200元/吨，部分企业有库存累计，为促进出货，成交灵活。
【逻辑分析】
PVC高库存压力仍大，上周开工下降，但库存环比累库，当前开工处于低位，依旧去库不畅。后期检修减少，供应存回升预期。需求端，PVC下游制品开工环比有所下降，同比低位，房地产周度成交依旧弱势，PVC内需太弱仍旧拖累PVC价格，PVC出口签单低位。当前PVC绝对价格低位，电石价格转跌，PVC短期仍旧偏弱。
【交易策略】
1.单边：当前PVC绝对价格低位，短期偏弱运行。后期供应面临回升预期，需求弱势，中期反弹空为主。
2.套利：观望
3.期权：观望。
烧碱：仓单压制，现货反弹
研究员：周琴
期货从业证号：F3076447
投资咨询从业证号：Z0015943
【市场回顾】
1.液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格580-715元/吨，较上一工作日均价上涨15元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格575元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1010-1040元/吨，较上一工作日均价持稳。受大型氧化铝厂采购价格上涨及近期部分氯碱企业减产影响，加之氯碱企业盈利不佳存挺价心态，32%液碱价格小幅上涨，50%液碱价格持稳。
【重要资讯】
1.2026年6月9日山东信发液氯价格涨50，执行+50元出厂。
【逻辑分析】
昨日烧碱主力大幅下跌，7-9月差大幅反套，市场消息主要是浙江地区的烧碱仓单消息。近月仍是仓单逻辑主导，市场预期盘面需要贴水交割，仓单逻辑下近月仍旧弱势运行。近期烧碱边际去库，库存同比仍旧偏高。当前开工在低位，计划性检修有减少预期。不过，近期液氯价格快速降价，氯碱利润恶化较快，碱厂可能降负减产。山东氧化铝大厂液碱送货量在两次上调液碱采购价后有明显回升，但原料仍在去库。氧化铝运行产能高位，非铝需求和出口维持弱势。烧碱绝对价格低位，利润偏差，估值低位，现货及远月暂不悲观，关注液氯及烧碱开工。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
【交易策略】
1.单边：近月仍是仓单逻辑主导，当前烧碱盘面依旧明显升水现货，仓单逻辑下近月仍显弱势，但现货及远月暂不悲观。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。
2.套利：观望
3.期权：观望。
塑料PP
塑料PP：供应存回升预期，需求仍旧弱势
研究员：周琴
期货从业证号：F3076447
投资咨询从业证号：Z0015943
【市场情况】
1.塑料现货市场，华北大区LLDPE主流成交价格在8080-8400元/吨，多数涨20-50元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8250-8950，价格部分变动10-50元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在8400-9150元/吨，变动幅度在30-50元/吨附近。
2.PP现货市场，华北大区PP价格窄幅上涨，拉丝主流成交价格在9630-9750元/吨，较上一工作日上涨100/90元/吨。华东区域内PP价格小幅上涨，拉丝主流价格9680-9850元/吨，较上一交易涨30/50元/吨。
【重要资讯】
1.昨日PE检修比例16.3%，环比增加1个百分点，PP检修比例30.8%，环比增加2.5个百分点。
【逻辑分析】
PE、PP存量开工底部回升，但同比仍在低位，呈现供需双弱格局。供应端，09合约前新产能投放有限，但存量开工存继续回升预期。下游仍旧呈现低利润、弱订单和低开工格局，6-7月下游仍处于淡季，需求预计仍弱且仍受高价负反馈。昨日受美伊局势影响，盘面大幅上涨，但以伊短暂交火后停战，油价回落，塑料PP短期震荡偏弱运行。关注美伊局势。
【交易策略】
1.单边：昨日受美伊局势影响，盘面大幅上涨，但以伊短暂交火后停战，油价回落，塑料PP短期震荡偏弱运行。关注美伊局势。
2.套利：观望
3.期权：观望。
纯碱：空头增仓，价格下行
研究员：李轩怡
期货从业证号：F3065475
投资咨询从业证号：Z0017191
【市场回顾】
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1105元/吨，西北重碱价格变动0至920元/吨。华东轻碱价格变动0至1080元/吨，轻重碱价差为120元/吨。
【重要资讯】
"1.截止2026年6月8日：本周，国内纯碱厂家总库存168.59万吨，较上周四下降3.19万吨，跌幅1.86%。其中，轻质纯碱102万吨，环比下降2.41万吨，重质纯碱66.59万吨，环比下降0.78万吨。
2.江苏实联设备开车。河南金山设备恢复。安徽红四方一条线开车。湖南冷水江计划检修。
3.国内纯碱市场走势淡稳，价格波动不大，个别企业窄幅调整。近期，检修企业逐步恢复，供应提升阶段。月底，有企业检修，预期产量下降。下游需求一般，按需为主，低价刚需补库，整体消费窄幅波动。期货价格下跌，情绪受挫，拿货相对谨慎，但低价成交增加。"
【逻辑分析】
股商同跌，内外共振，纯碱空头继续增仓，单边空头行情延续。供应端纯碱产量环比回升至10.7万吨/日，江苏实联设备开车。河南金山设备恢复。安徽红四方一条线开车。湖南冷水江计划检修。隆众周一数据显示，纯碱厂库环比下降3.2至169万吨。五月国内组件产量约32GW，同比下降32%，光伏玻璃行业有自发性收缩意愿。基本面上来看，纯碱需求端尤其是光伏玻璃端继续走弱，轻碱需求淡季。纯碱和JM走势背离，空头增仓突破前低。下半周可能有技术性反弹，但6月上涨仍需配合宏观情绪修复。
【交易策略】
1.单边：股商同跌，内外共振，下半周可能有技术性反弹，但6月上涨仍需配合宏观情绪修复。
2.套利：多玻璃空纯碱
3.期权：观望
玻璃
玻璃：空头增仓，价格下行
研究员：李轩怡
期货从业证号：F3065475
投资咨询从业证号：Z0017191
【市场回顾】
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-4至1006元/吨，湖北大板市场价变动0至1040元/吨，华南大板市场价变动0至1200元/吨，浙江大板市场价变动-10至1180元/吨。
【重要资讯】
"1.华北市场成交一般，市场情绪偏弱，沙河市场价格较为灵活，部分价格重心略有下移。华中市场价格波动不大，多数企业暂稳，个别企业小幅调整。
2.沙河市场5mm大板现金价格参考11.75元/平方米，比上一交易日-0.05，合计1006元/吨左右（含税）。湖北浮法玻璃市场本地5mm价格52，较上一交易日价格持平。不同贸易商根据自身情况售价略有差异。中游仓库部分货源略低于厂家价格。（单位：元/重量箱）
3.高盛称因劳动力市场强劲，不再预计美联储今年降息。"
【逻辑分析】
股商同跌，内外共振，玻璃期货增仓下跌。玻璃供应低位波动，日度产量增至14.57万吨。库存端厂库小幅去库，环比下降0.5%至7676.6万重箱。基本面变动不大，需求偏弱延续，竣工仍处下降趋势中，供需错配格局尚未实质性扭转。潜在点火产线较多，压制玻璃价格。下半周可能有技术性反弹，但6月上涨仍需配合宏观情绪修复。
【交易策略】
1.单边：预计下周可能技术性反弹，但6月上涨需配合宏观情绪修复。
2.套利：多玻璃空纯碱
3.期权：观望
甲醇：宽幅震荡
研究员：张孟超
期货从业证号：F03086954
投资咨询从业证号：Z0017786
【市场回顾】
生产地，内蒙南线报价2730元/吨，北线报价2730元/吨。关中地区报价2820元/吨，榆林地区报价2730元/吨，山西地区报价2800元/吨，河南地区报价2930元/吨。消费地，鲁南地区市场报价3030元/吨，鲁北报价3030元/吨，河北地区报价2900元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2860元/吨，云贵报价2850元/吨。港口，太仓市场报价3280元/吨，宁波报价3340元/吨，广州报价3320元/吨。
【重要资讯】
本周期(20260530-20260605）国际甲醇（除中国）产量为844949吨，较上周增加48200吨，装置产能利用率为57.92%，环比增3.30%。
【逻辑分析】
当前，美伊谈判反反复复，昨晚特朗普重申和谈的重要性，并制止以伊冲突，原油高位回落，霍尔木兹海峡恢复缓慢，不过日均通行船舶数量环比有所增加。目前，国内港口MTO开工率下滑，需求大幅转弱，但进口量依旧低位，华东、华南地区库存继续去化，截至2026年5月20日，港口库存总71万吨，较上一期大幅去库8万吨，4月份伊朗累计装船12万吨，5月份进口预计50万吨附近，5月份伊朗累计装船12万吨，6月份进口量预计回升至60万吨，但依旧偏低，且出口利润持续存在，国内出口量依旧可观，不过随着港口MTO停车，需求边际走弱预期较强，预计6月份港口去库放缓。国际甲醇开工率依旧低位，伊朗甲醇装置KPC、Bcco（Arian）、Bushehr、Marjan4套装置恢复运行，Sabalan重启，日均产量增加至24000吨，但进口到港周期较长，华东华南港口甲醇供应短缺问题仍存。目前内地甲醇基本面略有转向，甲醇集中检修季节来临，虽利润可观，但开工率持续回落，而下游需求进入季节性淡季，从供需双旺转向供需双弱格局，由于内地企业库存偏低，竞拍价格依旧坚挺为主。综合来看，当前美伊和谈反复，进口恢复预期较强，且港口多套MTO停车，需求大幅转弱，但库存持续去化，甲醇震荡为主。重点关注美伊动态。
【交易策略】
1、单边：观望
2、套利：观望
3、期权：观望
尿素：印标价格预计偏低，尿素回归基本面
研究员：张孟超
期货从业证号：F03086954
投资咨询从业证号：Z0017786
【市场回顾】
出厂价止跌反弹，企业收单尚可，河南出厂报1790-1810元/吨，山东小颗粒出厂报1780-1790元/吨，河北小颗粒出厂1800-1820元/吨，山西中小颗粒出厂报1710-1730元/吨，安徽小颗粒出厂报1790-1800元/吨，内蒙出厂报1700-1710元/吨。
【重要资讯】
【尿素】6月8日，尿素行业日产21.67万吨，较上一工作日基本持平；较去年同期增加1.35万吨；今日开工率90.82%，较去年同期88.36%上涨2.46%。
【逻辑分析】
当前，出口政策有较大变动，周末出口限价全面取消，鼓励自律企业应出尽出，短期内改善尿素基本面，现货企稳反弹，市场情绪高涨，尿素企业封单惜售，市场成交顺畅，厂家收单增加，一方面，近期部分检修装置回归，日产回升至21万吨以上，供应恢复，依旧高位。美伊谈判反复，中东地区多数尿素厂停产，国际供应偏紧，印度招标之后国际价格有所回落，但当前国内外价差依旧较大，国内出口政策有一定变动，短暂市场情绪偏强。当前，中原地区及东北地区复合肥开工率回落，原料库存尚可，复合肥厂逢低采购。国内供应略有收缩，但需求疲软，复合肥厂采购基本停滞，尿素企业库存连续累库，2026年6月3日，中国尿素企业总库存量89万吨，2026年6月3日，中国尿素企业总库存量88万吨，连续三周累库之后再次去库，夏季肥仍有一定需求，复合肥及贸易商低价采购，出口限价取消后，贸易商集中采购，出口企业大量采购，积极备货投标本次印标，主流区域尿素企业收单量大幅增加，大部分尿素企业收单封单惜售。另一方面，尿素企业库存达到一定安全边际，国内春耕基本结束，国内政策有较大变动，出口限价取消，且印度招标，预计短期内对尿素有一定支撑，不过预计印度招标价格偏低，对国内影响有限，尿素将逐渐回归基本面。
【交易策略】
1、单边：观望
2、套利：观望
3、期权：观望
（文章来源：银河期货）
