近日，A股大消费板块持续走强引发市场关注。其中，食品饮料、零售板块涨幅靠前。
中信建投期货金融分析师孟庆姝称，为了提振消费、扩大内需，今年以来国内出台并实施了一系列有力措施。在政策利好的推动下，国内消费市场呈现企稳回升的态势。国家税务总局12月11日发布的增值税发票数据显示，1至11月份，电视机等家用视听设备零售业、冰箱等日用家电零售业销售收入同比分别增长15.9%和18.7%；家具零售业、卫生洁具零售业销售收入同比分别增长16.8%和12.5%。在新一轮政策加持和基本面向好的共同作用下，消费板块展开修复行情。
徽商期货研究所股指期货分析师周杨认为，近期大消费板块活跃的主要原因在于中央政治局会议释放的积极信号，会议强调了消费对扩大内需的重要地位。会议指出，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，这意味着2025年扩内需政策着力点是消费。预计明年财政或加大对消费品以旧换新等政策的支持力度，进一步扩大对汽车、家装家电等产品的补贴范围等。
国信期货研究咨询部研究员夏豪杰表示，政策利好超出预期，引发市场乐观情绪升温。大消费板块是机构的重仓板块，随着机构通过投票方式表达乐观，叠加目前市场的良好氛围，消费板块强势有望延续。
孟庆姝称，在此次公布的利好政策之中，市场较为关注“适度宽松的货币政策”这一表述。2011年以来，我国实施并持续了14年的稳健货币政策基调，而“适度宽松”的表述在历年的中央政治局会议中并不多见。“本次会议确认了积极的货币政策，表明2025年国内降息空间将进一步打开。因此，市场更加积极地交易流动性宽松，小盘股明显跑赢大盘股。”
“11月以来，随着国内基本面基本被市场计价，市场逐渐进入政策预期博弈阶段。”孟庆姝表示，中央政治局会议释放的积极信号引发市场高度关注。本次会议关于内需、财政、稳住楼市股市等方面表述均有明显变化，后续可以继续关注中央经济工作会议。
展望后市，孟庆姝表示，策略方面，短线关注情绪回落带来的调整风险，多头考虑适当减仓。中期来看，关注政策托底效果与指数下方支撑，资金情绪面或与政策面形成共振，股指预计将呈现震荡上行走势。考虑IC、IM合约贴水较深，可以在市场整固后，运用股指期货多头替代策略，布局市场修复进程。另外，在流动性充裕的环境中，关注多IM空IH套利组合的交易机会。期权方面，买方可尝试买入看跌期权做保护，防范短期波动风险。此外，持有多头的交易者可尝试进行备兑策略，注意仓位管理。
周杨表示，短期来看，政策宽松信号提振市场情绪，股指或维持偏强运行。中期来看，若后续会议持续强化利好预期，则行情有望持续；若后续政策不及预期，则行情可能面临回调风险。同时，也需关注后续经济数据表现，尤其是地产、货币社融等领域。长期来看，2025年有望延续目前宽松的政策环境，并有进一步加码的预期。在相关政策带动之下，股指期货走势偏乐观，但国际地缘事件以及特朗普上任后对国内贸易的政策转变仍具不确定性，需持续关注。
夏豪杰表示，随着国内各项经济政策不断落地，股市活跃性较好，中小盘股的赚钱效应继续吸引资金流入，中小盘股轮涨格局对中证500、中证1000股指期货形成系统性支撑，后市可以继续做多中证500、中证1000股指期货。由于上证50、沪深300股指期货波动较弱，可以通过卖出看跌期权获取波动降低的收益。
（文章来源：期货日报）
